今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡反弹，创业板(chuàngyèbǎn)指领涨。截至收盘，沪指涨(zhǐzhǎng)0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块(bǎnkuài)方面，无人车辆、数字货币、软件开发(ruǎnjiànkāifā)、创新药等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个股上涨(shàngzhǎng)，逾百股涨停(zhǎngtíng)。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股(Agǔ)走出了像样的反弹。

但(dàn)如果你早间(zǎojiān)没能预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘前，特朗普政府一揽子关税被(bèi)“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无显著的异动抢筹(qiǎngchóu)迹象，可以理解(lǐjiě)为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要快速(kuàisù)理解和制定策略。

而基于前期围绕关税博弈的市场“规律”，以及早间美股多个股指(gǔzhǐ)期货走强的表现，想必多数人(rén)的初步判断是，今天(jīntiān)出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价结束(jiéshù)时，三大指数仅微幅(wēifú)高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前5分钟(fēnzhōng)，大盘还出现了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步确立(quèlì)，指数与个股(gègǔ)纷纷迎来放量修复。全A平均股价持续走高，收出光头阳线。

是的(de)，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在(zài)行业指数中，涨幅前10的板块(bǎnkuài)，今日大涨前，多数经历了比较久的调整，虽然累计跌幅(diēfú)不大，但走势比较沉闷。

它们中，既有近期被“新消费”题材抢了风头的科技线(xiàn)，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因(yīn)“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向(fāngxiàng)。

另一方面(lìngyìfāngmiàn)，昨日还在沉闷的盘面中逆势(nìshì)走强的题材，今天也出现分化。

比如，新消费(xiāofèi)（饮料制造）板块逆势收跌；

可控核聚变、核电等，低开后震荡翻红，但涨幅居(jū)市场中流。

受盘面风格变化的影响，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融(jīnróng)科技、信创、软件、半导体、科创成长等主题产品(chǎnpǐn)。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的(de)问题主要有二：

一是(yīshì)，哪些板块/个股能走出持续性？

首先，就个股表现而言(éryán)，有一个简单的“分界线”。据(jù)Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数(zhōngwèishù)是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许越具有主动性。

除了近期反复活跃的创新药、核电、无人(wúrén)车等概念(gàiniàn)外，今天还有两个新题材异动。

（1）跨境支付、数字(shùzì)货币等

消息面上(miànshàng)，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合(liánhé)印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化(biànlìhuà)行动方案》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对(duì)“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为(wèi)人民币计价的全球贸易、航运及(jí)投融资提供安全(ānquán)高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计自动化(zìdònghuà)）概念

板块异动主要(zhǔyào)源于“外部限制”相关传言，但目前尚无定论。

此前，对于美方(měifāng)(měifāng)滥用出口管制措施，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害中国企业(qǐyè)正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己跑得更(gèng)快。这种(zhèzhǒng)以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方(zhōngfāng)利益，中方必将采取坚决措施，维护(wéihù)自身正当权益。

二是(èrshì)，大盘短期见底了吗？后续能否稳步上行？

这里，我们分享一段本月上旬，证监会主席吴清在(zài)国务院新闻办就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期(yùqī)”有关(yǒuguān)情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清在发布会上表示(biǎoshì)：

股市稳定(wěndìng)关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向(xiàng)好(hǎo)的态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了政策应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多(duō)确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场(shìchǎng)，我们的底气和信心主要来自四个方面：

一是党中央、国务院的(de)坚强领导和维护市场稳定(wěndìng)的坚定决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效(chéngxiào)。

二是资本(zīběn)市场“1+N”政策(zhèngcè)体系的落地实施，推动市场内在结构发生了积极而深刻的变化，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事(xùshì)”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质(xīnzhì)生产力发展(fāzhǎn)的巨大潜力也将伴随着经济(jīngjì)高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是(sìshì)A股(Agǔ)市场估值水平实际上被业界认为仍处于相对低位(dīwèi)。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至(jiézhì)昨日，沪(hù)深300指数相较5月6日收盘点位，仅上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多(zēngduō)的环境下，中国资产的配置价值和(hé)吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠谱的经济(jīngjì)发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国经济和资本市场注入(zhùrù)更多的确定性。

总之，前行路上有(yǒu)风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪(fēnggāolàng)急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件(tiáojiàn)、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展。谢谢！